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Le norme statunitensi sulle criptovalute devono sopravvivere alle prossime elezioni
Opinione Pubblicato il 6 ottobre 2026Le norme statunitensi sulle criptovalute potrebbero essere vulnerabili ai cambiamenti politici dopo le elezioni di medio termine. L’ex governatore di New York Andrew Cuomo sostiene che il Congresso debba approvare una legislazione duratura e bipartisan.
Opinione di Andrew M. Cuomo, ex governatore di New York
La rivoluzione degli asset digitali è ormai una realtà e sta già trasformando il nostro sistema finanziario.
Non ci chiediamo più se continuerà a svilupparsi. Lo farà. La questione è se gli Stati Uniti stabiliranno regole chiare e durature affinché possa svilupparsi qui.
Al momento, la risposta è no.
Il CLARITY Act era stato concepito per risolvere questo problema. Avrebbe fornito un quadro normativo nazionale per gli asset digitali, chiarito i ruoli delle agenzie federali, tra cui la Securities and Exchange Commission (SEC) e la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), e offerto alle imprese, agli investitori e ai consumatori una chiara comprensione delle regole.
La Camera dei Rappresentanti ha approvato il CLARITY Act nel 2025, ma il Congresso non ha ancora inviato il disegno di legge al presidente. A settembre il Senato non è riuscito a portare avanti il provvedimento, lasciando molti a chiedersi: cosa succederà ora?
Quelle stesse agenzie federali si sono affrettate a introdurre nuove normative che ristrutturano in modo significativo il mercato. Sia la SEC che la CFTC si sono dimostrate estremamente aggressive nel promulgare nuove regole, colmando il vuoto lasciato dal Congresso, proponendo un nuovo quadro normativo federale per le piattaforme di trading di criptovalute e un regime normativo su misura per determinati asset crittografici.
Nel breve termine, questo è positivo e, di conseguenza, vedremo molte nuove opportunità di mercato. Ma la realtà è che queste norme sono state adottate in assenza di una legge sulla struttura del mercato promulgata dal Congresso e si basano sull’autorità statutaria esistente delle agenzie, mancando della solidità di una nuova legge.
Cosa ancora più significativa dal punto di vista dei Democratici, sono state adottate nonostante l’opposizione del Congresso. Ciò significa che le norme sono politicamente vulnerabili fin dall’inizio.
E non c’è furia peggiore di quella di un Congresso disprezzato.
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Le prossime elezioni potrebbero stravolgere le regole
Se si deve dare credito ai mercati predittivi e alle attuali tendenze elettorali, dopo le elezioni di medio termine i Democratici controlleranno una, se non entrambe, le Camere del Congresso. E il potere del Congresso di far deragliare e ostacolare l’operato delle agenzie non dovrebbe mai essere sottovalutato.
I Democratici hanno il 64% di probabilità di controllare il Senato. Fonte: Kalshi
Ho vissuto in prima persona questa dinamica quando facevo parte dell’amministrazione Clinton presso il Dipartimento per l’edilizia abitativa e lo sviluppo urbano (HUD). Le elezioni di medio termine del 1994 portarono i repubblicani a conquistare il controllo della Camera e del Senato. Il potere del dipartimento ne risultò fortemente ostacolato.
La supervisione si intensificò, i finanziamenti divennero uno strumento di pressione e il Congresso utilizzò ogni mezzo a sua disposizione per contestare e limitare l’amministrazione. È ciò che fa il Congresso quando ritiene che il potere esecutivo si sia spinto troppo oltre.
I democratici cercheranno di dimostrare le loro accuse secondo cui l’amministrazione Trump era corrotta e che le azioni delle agenzie erano volte a favorire singoli individui a titolo personale e i donatori politici collettivamente. Che tali accuse siano fondate o meno, saranno loro a guidare la politica. E la politica guiderà il controllo.
Il potere legislativo ha molti strumenti a sua disposizione. Le agenzie devono sottoporre nuove norme e regolamenti prima che entrino in vigore, consentendo ai legislatori di esprimersi in merito. Possono limitare i finanziamenti per i programmi delle agenzie, approvare leggi che prevalgono sulle azioni delle agenzie o ricorrere al Congressional Review Act per abrogare determinati regolamenti.
Il Congresso ha inoltre il potere di condurre indagini ed emettere mandati di comparizione che, se abbinati ad audizioni pubbliche, possono provocare il caos. Basta chiedere ad Anthony Fauci e Jack Smith!
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Il Congresso deve mettere da parte la politica
La sfida generale consiste nel conciliare e allineare l’innovazione tecnologica del settore privato con una regolamentazione governativa intelligente. Quando il CLARITY Act è fallito, ha prevalso l’ambiguità. È un male per le imprese, per gli investitori, per i consumatori e per l’America.
Le aziende non dovrebbero dover indovinare se le norme attualmente in vigore sopravviveranno alle prossime elezioni. Non dovrebbero dover decidere se costruire e investire negli Stati Uniti in base a quale partito controlla Washington. Dovrebbero sapere cosa è legale, cosa è vietato, chi regola cosa e come verranno applicate le norme.
L’America merita un sistema che incoraggi l’innovazione proteggendo al contempo consumatori e investitori. Merita norme che impediscano attività illecite e tutelino l’integrità del mercato. Merita un quadro normativo su cui le aziende possano fare affidamento quando scelgono dove assumere, investire e sviluppare le proprie attività.
Altri paesi lo hanno capito. Stanno definendo i propri quadri normativi, come il regolamento europeo sui mercati delle cripto-attività (MiCA) o la legge sui servizi di pagamento di Singapore, garantendo certezza normativa e fissando standard. Gli Stati Uniti non possono permettersi che lo stallo politico determini il futuro dell’innovazione finanziaria.
È essenziale che una delle massime priorità del prossimo Congresso sia quella di mettere da parte la politica — anche solo per un momento — e approvare una legislazione bipartisan che autorizzi le attività relative alle risorse digitali, in modo che le aziende possano investire in modo sicuro e intelligente negli Stati Uniti.
L’autore:Andrew M. Cuomo è stato governatore di New York dal 2011 al 2021 e in precedenza ha ricoperto la carica di procuratore generale di New York e di segretario degli Stati Uniti per l’edilizia abitativa e lo sviluppo urbano. Attualmente fa parte del consiglio di amministrazione di OKX e è copresidente di OKXICE, una joint venture tra OKX e Intercontinental Exchange incentrata su prodotti finanziari tokenizzati e nativi digitali.
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